Im Laufe des letzten Jahres haben wir einen neuen Weg für junge Projekte zur Sicherung der Finanzierung kennengelernt: Initial Coin-Offers oder ICOs.
Gastbeitrag von Tommy Jamet, Präsident des London Chapters der Government Blockchain Foundation. Gründer von TheGrape.tech. ICO Auditor.
Mitte 2017 konnten einige Projekte mehr als 100 Millionen Dollar zusammenbringen, mit einem Versprechen, das in einem Whitepaper und (manchmal) einem Entwurf einer Website formuliert wurde.
Dies bedeutet nicht, dass diese Projekte notwendigerweise schlecht waren. Es zeigt vielmehr, dass sie sich in einem sehr frühen Stadium befanden und vielversprechend aussahen.
Insgesamt wurden im Jahr 2017 über ICOs 5,6 Milliarden Dollar aufgebracht, wodurch zum ersten Mal in der Geschichte Start-ups in der Frühphase mit mehr Geld erhielten, als sie tatsächlich benötigten.
Gleichzeitig sehen wir zum ersten Mal, dass diese Unternehmungen zig Millionen anhäufen und denen manchmal die Eröffnung eines Bankkontos verweigert wird, die das gesammelte Geld nicht verwenden können, Schwierigkeiten haben, eine Buchhaltungsfirma zu finden oder einfach ihre Firmen registrieren lassen: Das sind sich abmühende Millionäre!
Betrüger-Disneyland
Bis Mitte 2017 gab es nur wenige ICOs, da der Prozess der Einführung eines ICO sehr komplex blieb. Im März 2017 wurde die Plattform TokenMarket gegründet, um Token-Starts zu demokratisieren. Die Tore wurden geöffnet und der Start eines ICO wurde zu einem Spaziergang im Park.
Die folgende Grafik veranschaulicht die Auswirkungen, die Tokenmarket und ähnliche Plattformen auf die Anzahl der monatlich gestarteten ICOs hatten.
Also ja, es wurde sehr einfach, einen Token-Verkauf zu starten. Darüber hinaus betrachten wir eine völlig unregulierte neue Klasse von Vermögenswerten.
Die menschliche Natur ist (wahrscheinlich) sehr stabil. Wenn es einen einfachen, unregulierten Weg gibt, Millionen zu sammeln, ist es fast sicher, dass Hunderte von Betrügern es versuchen werden. Und sie haben genau das getan, indem sie die gesamte Finanzierungskapazität des Marktes gesättigt haben, was es für legitime Projekte immer schwieriger gemacht hat, ihre Finanzierungsrunde abzuschließen.
Eine Studie von Coinschedule [1] analysierte den Prozentsatz von ICO-Projekten, die zwischen Juni und November 2017 einen Hard-Cap erreichten. Es zeigt deutlich, dass der Markt sich schnell ausbreitet und tatsächlich gute Projekte in einem immer größer werdenden Betrugsrausch schwer zu identifizieren sind.
Banken und Regierungen: Blockchain Ja, Krypto: Nein!
Bitcoin-spezifische und Kryptowährungen im Allgemeinen sollen die Notwendigkeit einer zentralen Autorität zur Kontrolle sensibler Transaktionen beseitigen. Aus Sicht der zentralen Behörde gibt es also keinen Grund oder Anreiz, die neue Technologie anzunehmen.
Aber es geht noch weiter: Kryptowährungen können die Notwendigkeit von Institutionen, wie wir sie heute kennen, sogar beseitigen. Von diesem Punkt sind wir jedoch noch weit entfernt.
In jüngster Zeit hat die Bankenbranche gegen die Token-Wirtschaft protestiert: Bankkonten wurden geschlossen (falls sie jemals überhaupt geöffnet wurden), Kreditkarten wurden daran gehindert, BTC oder ETH zu kaufen usw.
Auf der anderen Seite erkennen Banken, Regierungen und große Institutionen, dass sie massiv von der Blockchain-Technologie profitieren können und dass sie in einer ganz anderen Situation sitzen als Start-ups: Sie können es sich nicht leisten, zu scheitern.
Wenn eine Regierung oder eine Bank eine Blockchain-Lösung implementiert, die morgen nicht funktioniert, können sie nicht so schnell wieder aufspringen wie ein Startup-Unternehmen. Die Auswirkungen könnten katastrophal sein, und das erklärt zum Teil die vorsichtige Haltung, die Regierungen gegenüber disruptiven Technologien zu zeigen scheinen: ein vernünftiger risikoorientierter Ansatz.
Jeder einzelne Schritt, den eine Institution macht, muss absolut risikobewusst sein. Und es braucht kein Genie, um zu sehen, dass der Crypto Space im Moment alles andere als risikolos ist.
Das Wort „Risiko“ erscheint 1620 Mal im HSBC 2017 Annual Report (272 Seiten) [2], während Barclays es 2,192 Mal auf 328 Seiten erwähnt [3].
Es geht um Risiko und das damit verbundene fehlende Vertrauen.
Und mit diesem Mangel an Vertrauen kommen Schwierigkeiten, die klassische Unternehmen niemals haben: Bankkonten werden geschlossen (oder nicht eröffnet), trotz Buchhalter, die nicht wissen, wie man ein Unternehmen mit einer Wallet abrechnet anstelle eines Bankkontos oder einfach nur um die rechtliche Registrierung eines Unternehmens zu kämpfen.
Alle großen Banken und Regierungen untersuchen Blockchain und versuchen zu verstehen, wie sie dies in ihrer spezifischen Wertschöpfungskette umsetzen können. Sie versuchen, zwei sehr entgegengesetzte Welten miteinander in Einklang zu bringen, die beide voneinander profitieren können, während sie gleichzeitig zögern, zusammenzuarbeiten.
Auf zu einer Tokenwirtschaft
Es kommt alles auf Vertrauen an. Wie schaffet man es, Vertrauen zwischen zwei Parteien aufzubauen, die sich nicht gegenseitig vertrauen wollen?
Nun, zu Beginn gibt es Bildung und Training. Zum Beispiel hat die Government Blockchain Association ein globales Schulungs- und Zertifizierungsprogramm gestartet, das sich an Regierungen und Institutionen richtet und bereits Schulungen für Angestellte der US-Regierung anbietet [4].
Aber Veränderung muss von beiden Seiten kommen.
Blockchain-Startups müssen akzeptieren, dass es nicht möglich ist, innerhalb von 2 Jahren das gesamte etablierte System durch Blockchain zu ersetzen. Regierungen müssen an Flexibilität gewinnen und über den Tellerrand schauen, um diese neue, sehr unausgereifte und sich schnell entwickelnde Technologie in allen Industrien auf die gesündeste Weise zu integrieren. Gibraltar, als Pionier in Krypto-Regulierung, hat ein Regelwerk für „lizenzierte DLT-Anbieter“ entwickelt, die an Unternehmen ausgegeben werden, die DLT (Distributed Ledger Technologies) verwenden, um Wert zu übertragen.
Es ist eines der ersten, wenn nicht das erste Mal, dass ein Staat Blockchain-Unternehmen offiziell anerkennen und unterstützen wird. Banken in Gibraltar, die gerne Blockchain-Geschäfte akzeptieren, verwenden RegTech-Anbieter, um zu verfolgen, ob eine Wallet kompromittierte Tokens enthält. Sie verlangen KYC (Know your Customers) und AML (Anti Money Laundering) von Token-Inhaber als Voraussetzung für die Eröffnung eines Bankkontos. Die ICO-Vorschriften sind ebenfalls in Vorbereitung [5]. Gibraltar ist sehr weit fortgeschritten, aber sicher nicht isoliert, wenn es darum geht, Blockchain als potenziell bahnbrechend für die Wirtschaft zu erkennen. Estland und die Schweiz werden oft als Beispiele genannt, aber auch andere Länder wie Frankreich versuchen, sich als Early Adopters zu positionieren. Eine Handvoll Mitglieder des Europäischen Parlaments unter der Leitung von MEP Eva Kaili setzen sich ebenfalls für die Technologie auf europäischer Ebene ein.
Einige Herausforderer wie die Bank Frick in Lichtenstein greifen bereits auf Kryptowährungen zurück und bieten doppelte Fiat- / Kryptokonten an. Sie kümmern sich direkt um die Speicherung von Cold-Storage Private Keys. [6] Eine Reihe anderer ähnlicher Initiativen ist für das Jahr 2018 zu erwarten.
Last but not least, auf der Rechnungslegungsseite, ist zu erwarten, dass große Kunden der großen vier Wirtschaftsprüfungsgesellschaften (EY, PWC, Deloitte und KPMG) in kryptographische Vermögenswerte investieren werden. Sobald sie dies tun, müssen die Rechnungslegungsstandards diese neue Art von Vermögenswerten integrieren. Wir sind von der vollständigen Marktdurchdringung von Blockchain weit entfernt, aber auf der anderen Seite ist es sehr wahrscheinlich, dass die Technologie sich sehr von der heutigen unterscheiden wird. Regierhungen müssen dies im Hinterkopf behalten, wenn sie die notwendige Regulierung schaffen, damit Blockchain sein disruptives Potenzial erreichen kann.
Dieser Artikel erschien auf Englisch auf: https://www.linkedin.com/pulse/icos-struggling-millionaires-tommy-jamet/
Die Meinung des Autors entspricht nicht zwangsläufig jener der Bitcoinblase.
[1] https://www.moneycontrol.com/news/business/cryptocurrency/investors-pumping-300000-per-second-into-the-icos-ey-research-2489537.html
[2] http://www.hsbc.com/investor-relations/group-results-and-reporting
[3]https://www.home.barclays/content/dam/barclayspublic/docs/InvestorRelations/AnnualReports/AR2017/Barclays%20PLC%20Annual%20Report%202017.pdf
[4] https://gbaglobal.org/blockchain-curriculum/
[5] http://www.gfsc.gi/news/hm-government-of-gibraltar-and-the-gibraltar-financial-services-commission-announce-plans-for-token-legislation-272
[6]https://cointelegraph.com/news/liechtensteins-bank-frick-introduces-direct-cryptocurrency-investment-and-cold-storage
